去年上涨超过70%的黄金价格，2026年开局与2025年底如出一辙——双双下跌。由于地缘政治紧张局势升级，国际金价出现反弹。本周一，截至《金融时报》记者上午11时发稿前，由于投资者担忧委内瑞拉局势或将恶化，现货黄金大涨约50美元至每盎司4382.84美元，涨幅1.16%。现货白银价格涨幅则超过2%至每盎司74美元。有分析师警告，受美国经济数据和委内瑞拉局势影响，包括金银在内的贵金属价格本周可能会保持波动态势。
黄金价格在去年12月下旬创下历史新高后，上周出现大幅回调。上周五（1月2日）截至收盘，纽约商品交易所2月交割的黄金期价下跌0.26%，当周跌幅加大至4.9%；白银期货主力合约价格上周则累计下跌8%。2025年以来，黄金价格整体走高，国际金价接连突破每盎司3000美元与4000美元两大整数关口，在震荡中展现出上行趋势。
最近金价的大幅下滑，使得华尔街分析师对黄金未来走势出现分歧。看多者认为，随着各国央行逐步减持美元资产，他们很可能继续囤积黄金，且不太在意为此付出的代价；随着利率下降，投资者将有更多资金流入黄金市场。看空者认为，金价将下跌，这是因为通胀与关税担忧缓解以及低利率刺激经济与股市上涨。他们还预计，高企的价格将促使金库、珠宝商及矿商抛售黄金，从而增加供应。甚至有经济学家警告，贵金属交易在当前高位已演变为高风险博弈——尤其是对大量涌入的散户投资者而言。
然而，情况很快出现了变化。据媒体报道，美国1月3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事行动，突袭委内瑞拉首都加拉加斯并抓走委内瑞拉总统马杜罗及其夫人。美国总统特朗普称，美国将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡。特朗普1月4日对委内瑞拉代理总统发出威胁，宣称委内瑞拉可能不是美国干预的最后一个国家。委内瑞拉国防部表示，该国已启动全面战备状态。
面对美方公然践踏《联合国宪章》的行径，国际社会的愤怒正在升级。联合国秘书长古特雷斯认为，美国对委内瑞拉采取的行动“构成了危险的先例”。巴西总统卢拉直斥这是“将强权凌驾于多边主义之上”。古巴国家主席迪亚斯-卡内尔指出，这是“针对美洲的国家恐怖主义行径”。俄罗斯联邦委员会副主席科萨切夫严正声明，美方的行动毫无实质性依据，是对国际法的公然践踏。“今天是委内瑞拉，明天就可能是任何一个国家。”智利总统博里奇的这番话道出了国际社会的普遍忧虑——当丛林法则取代国际准则，没有任何主权国家是安全的。美国国内没有视而不见，一些美国民众谴责美国行为非法、不道德。
有市场人士表示，美国在委内瑞拉的行动可能会加剧美元作为避险货币地位的不确定性，同时进一步引发对国际规范恶化的质疑。如果委内瑞拉局势进一步恶化，这可能会引发地缘政治风险飙升，从而加大黄金避险功能的吸引力。此外，本周有一系列美国重要经济数据出炉，包括ISM制造业指数、ADP就业数据以及失业率等。在这些关键经济数据和委内瑞拉局势悬而未决之下，金银价格将持续受到影响。