党的二十大报告指出，推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节。白山市作为吉林典型资源型城市，依托“一山两江”加快培育绿色产业和战略性新兴产业，2025年上半年，农林牧渔业总产值增长4.8%、林业产值增长20%，资源型产业升级见效，但经济总量仍居全省末位，“资源富集但效益转化不足”矛盾突出，面临资源枯竭与环境约束压力。在此背景下，转型金融与绿色金融成为重要工具。2023年《关于推动转型金融规范发展的指导意见》明确，转型金融支持高碳行业低碳转型、传统产业升级，与绿色金融互补。对白山市而言，绿色金融守护长白山生态，转型金融激活特色产业高附加值潜力。本文以白山市为实证，剖析转型金融支持资源型城市高质量发展的逻辑与梗阻，围绕“理论辨析—机制解构—问题梳理—路径设计”展开，提供兼具理论性与操作性的参考。
转型金融与绿色金融的联系与区别分析
（一）转型金融与绿色金融的内在联系
一是目标协同：共同服务“双碳目标+经济转型”双任务。二者均以“低碳发展”为核心，且目标均指向两大核心任务：实现碳达峰碳中和；推动资源依赖型经济向绿色创新型经济转型。二是工具协同：形成“全产业覆盖”的金融支持体系。二者在工具层面可形成互补，覆盖白山市从“纯绿项目”到“高碳转型项目”的全产业链需求。三是数据协同：共享“白山低碳数据库”，降低信息成本。通过搭建“低碳金融信息平台”，绿色金融与转型金融可共享企业环境、减排成效等数据，打破信息壁垒。四是成效协同：“短期降碳+长期转型”双重见效。绿色金融侧重短期快速降碳，如光伏项目投运后可立即减排；转型金融侧重长期产业转型，如煤矿改造需3年实现稳定降碳。二者结合可实现白山市“短期碳达峰”与“长期经济转型”的双重目标。
（二）转型金融与绿色金融的区别
一是服务对象不同。转型金融聚焦高碳存量产业，这类产业是城市经济支柱但碳排放高、附加值低，需资金支持技改，如煤矿智能化、林木深加工、人参低碳种植等。绿色金融服务纯绿增量项目，无需改造即具低碳属性，集中在生态保护与清洁能源领域，如长白山森林抚育、松花江治理、新能源项目等，直接改善环境。二是标准要求不同。转型金融针对传统产业转型周期长特点，采用动态路径，不要求立即达标，以阶段性目标为准，如人参企业申贷可制定3年化肥减量规划，达标享利率优惠；绿色金融执行全国统一刚性标准，项目须符合《绿色产业指导目录》，如光伏项目需证明近零排放，申碳配额贷需交3年减排报告，严防“伪绿色”。三是风险特征不同。转型金融项目面临“技术+市场”双重高风险，企业多轻资产，如煤矿技改设备不成熟易失败、人参价年波动超15%，不良率较高；绿色金融项目风险低且稳，如生态修复有政府背书、新能源项目享电价兜底，现金流可预测，不良率远低于转型金融。四是产品工具不同。转型金融紧扣产业特色与分散主体需求，推出定制产品。
转型金融支持资源枯竭型城市发展的驱动机理
（一）核心逻辑
紧扣白山市绿色转型高质量发展的总牵引，从资金、产业、风险、政策四大维度破解瓶颈，构建“技术控风险、市场稳收益、抵押补短板、政策强保障”协同闭环，实现“风险可防、收益可观、融资可行”。
（二）四大驱动机理
机理一：资金注入，填补“转型资金缺口”。白山市因煤炭、林木等传统资源衰退，财政增收乏力，但硅藻土深加工、人参低碳种植等转型领域资金需求迫切，转型金融可通过“专项贷款+权益工具+政策工具”实现精准注资，从根本上解决“钱从哪来”的核心问题。如为煤矿智能化改造、林木深加工升级等提供技改贷款，延缓传统产业衰退；通过转型债券、产业基金培育新能源、生态旅游等替代产业，依托财政贴息、风险补偿金降低融资成本，吸引社会资本参与。
机理二：产业升级，推动“产业结构转型”。转型金融以“产业升级”为核心目标，推动城市产业结构优化，构建“传统产业稳基、特色产业增效”的转型格局。一是助力传统产业转型，通过技改贷款支持传统资源产业“低碳化、高效化”转型，延长产业链寿命。二是培育新兴支柱，结合城市资源禀赋（如废弃矿坑、森林资源），通过专项基金培育新能源、生态旅游等替代产业，打造新支柱。三是延伸产业链价值，助力资源精深加工，如推动人参从初级种植向皂苷提取、保健食品延伸，提升产品附加值。
机理三：风险缓释，降低“转型不确定性风险”。白山市转型面临“技术迭代难、市场波动大、抵押品匮乏、政策衔接弱”交织的复合型风险，导致金融机构因风险收益不匹配产生放贷畏难情绪。转型金融的风险缓释机理，本质是通过“多元主体共担、动态过程管控、创新工具对冲”，将“不可控的转型风险”转化为“可量化、可分担、可管理”的可控风险，从根本上破解“不敢贷、不愿贷”的核心障碍。
一是技术风险缓释，破解技改失败致损。以“事前评估—事中管控—事后兜底”形成闭环，降低技术失败导致的贷款不良率。事前由“技改可行性评审委员会”审核方案的技术兼容性与产能预期，未通过者无法获贷，从源头规避选型风险；事中采用“分阶段放贷”，按“设备采购（30%）→安装调试（30%）→投产达标（40%）”拆分资金，仅达标后发放下一期，避免一次性投入损失；事后依托“技改履约保险”兜底，若因技术问题失败，保险公司按约定赔付，降低银行风险敞口。
二是市场风险缓释，对冲产业波动影响。白山市新兴产业（如生态旅游、人参种植）易受外部冲击，通过“保险+质押+补贴”三重对冲控制逾期率。针对人参价格波动，推出“价格指数保险”，约定年均保护价80元/公斤，市场价低于该标准（如2024年跌至65元/公斤）时，按“差价×产量”赔付，财政补贴60%保费，直接弥补参农损失；针对文旅企业现金流不稳定，允许以“旅游年卡预售订单”质押，用未来收益锁定融资，缓解季节波动压力。
三是抵押风险缓释，解决“轻资产融资难”。转型主体多为中小微企业主如参农、民宿主等，固定资产占比低、特色资产难估值，通过“估值体系+抵押创新+担保增信”提升融资可得性。首先，搭建“转型资产价值评估中心”，制定《人参存货估值规范》《碳配额质押评估指南》，解决估值难题；其次，创新抵押品范围，人参存货可入仓质押、碳配额备案后质押、民宿主凭“旅游经营特许经营权”质押；最后，设立“转型担保基金”，企业按比例缴保证金，基金提供全额担保，逾期时先代偿再追偿，彻底破解“想贷贷不了”困境。
机理四：政策风险缓释，避免“政策衔接断档”冲击。资源枯竭型城市转型依赖财政贴息、税收优惠等政策，若政策到期未续或标准调整，易导致转型项目收益下滑、贷款偿还压力增大。如某新能源项目2023年因国家电价补贴退坡，年收益减少1200万元，险些出现贷款逾期。一是建立“转型政策动态跟踪平台”，由政府部门提前预警政策调整，联合银行、企业制定应对方案；二是推出“政策退坡补偿贷”，项目年收益因政策调整下降超10%即可申请，利率较普通贷款下浮，期限匹配政策调整周期，用于弥补收益缺口；三是签订“政银企三方协议”，政府承诺3年至5年内转型支持政策不变，银行按协议匹配5年至10年长期贷款，避免政策短期变动致项目资金链断裂，保障转型稳定推进。
当前发展转型金融的现实困境
（一）政策体系不健全：激励错位与标准空白制约效能
政策结构性偏差与标准缺失，导致转型金融支持乏力。一是激励力度倾斜明显。绿色金融项目财政贴息达2个百分点，转型金融仅0.8个百分点，直接推高高碳产业技改、特色资源升级的融资成本，加重企业负担。二是标准认证未统一。全国层面无统一转型金融界定标准，地方目录协同性差，大量特色产业转型活动因“认定无据”无法获支持，部分融资需求被迫搁置。三是跨部门信息壁垒突出。企业转型数据共享不足，银行难获完整项目信息，无法设计适配产业链金融产品，政策落地效果受影响。
（二）金融产品错配：供给结构与转型需求脱节严重
金融产品的创新滞后与模式僵化，无法匹配资源枯竭型城市转型的多样化需求。从供给端看，产品覆盖范围窄，部分关键转型领域“无贷可寻”；融资渠道单一，过度依赖银行信贷，转型债券、产业基金等直接融资工具应用不足，难以满足长周期项目的资金需求。从适配性看，期限错配问题突出，转型项目的投资回收周期普遍达5年至8年，但多数贷款期限集中在1年至3年，企业因“短贷长用”面临资金链断裂风险；担保方式僵化，企业贷款要求提供不动产抵押，而多数特色产业企业的动产质押覆盖率不足10%，直接导致转型贷款获批率低。
（三）市场主体乏力：参与意愿与专业能力双重不足
企业、金融机构、资本市场等参与主体的能力短板与意愿缺失，形成转型金融发展的“三角梗阻”。对企业而言，认知盲区与成本压力并存，多数传统企业不了解转型金融政策，部分特色产业企业因单户转型成本过高而放弃申请。对金融机构而言，专业储备与风险偏好不匹配，缺少转型金融业务专业人才，难以准确评估项目风险；转型贷款不良率显著高于绿色贷款，银行“慎贷”情绪浓厚。对资本市场而言，支撑作用尚未激活，资源枯竭型城市长期未发行转型债券，与先进地区差距明显，直接融资渠道的空白进一步加剧了资金压力。
（四）基础设施薄弱：评估能力与价值变现机制缺位
风险评估、碳市场、信息平台等基础支撑薄弱，切断了转型金融的落地路径。在风险评估环节，专业机构严重不足，缺乏具备资质的第三方机构，无法量化特色产业的减排效益、转型成效，银行因“风险不可测”直接拒贷。在价值变现环节，碳市场衔接存在断层，仅少数企业被纳入碳市场核算范围，特色产业每年产生的数千万元减排价值无法转化为融资增信依据，碳配额质押、碳收益权融资等创新工具难以推广。在信息对接环节，平台建设滞后，银企对接仍以线下为主，金融资源难以精准触达。
推动转型金融发展的实践路径
（一）优化政策体系：补齐激励与标准短板
一是加大激励力度。对资源枯竭型城市转型项目，提升财政贴息力度。设立转型金融专项补贴，对银行发放的转型贷款给予风险补偿，降低融资成本。二是统一界定标准。制定全国统一的转型金融产业目录，明确特色产业转型活动认定标准；建立地方目录协同机制，避免“一地一策”导致的政策碎片化。三是打通信息壁垒。搭建跨部门信息共享平台，整合有关部门的企业转型数据，向金融机构开放查询权限，解决信息不对称问题。
（二）创新金融产品：破解供需错配难题
一是丰富产品供给。引导金融机构针对特色产业开发专属产品，如“矿业技改贷”“特色种植循环贷”等。鼓励发展转型债券、产业基金等直接融资工具，支持符合条件的企业在银行间市场发行转型债券。二是优化期限与担保。推出“长期+弹性”贷款期限，对5年以上周期项目，允许设置2年至3年宽限期；创新担保方式，扩大动产质押范围，将特色资产纳入质押体系，建立政府性融资担保机构“风险共担”机制，推动转型贷款担保费率下降。
（三）激活市场主体：强化能力与意愿支撑
一是赋能企业转型。开展转型金融政策宣讲，覆盖80%以上传统企业。设立转型成本补贴基金，对特色企业技改、设备更新给予补贴，降低转型门槛。优化科创企业“孵化+融资”联动机制，通过政府股权投资引导基金，提升抗风险能力。二是提升金融机构能力。适当提高转型贷款风险容忍度。鼓励银行机构联合高校、行业协会开展培训。
（四）完善基础设施：筑牢评估与变现基础
一是健全评估体系，引入2家至3家有特色产业减排核算资质的第三方机构，制定评估指南，明确减排量等量化指标，为银行提供风险依据。二是衔接碳市场，推动特色产业（如林业碳汇、农业减排）纳入核算，允许碳配额、碳收益权质押，建碳资产托管平台，打通“减排—变现—融资”链路。三是升级信息平台，搭建“转型金融银企对接平台”，实现需求发布、产品匹配、进度查询“一站式”服务。
（课题组组长：中国人民银行白山市分行副行长吕传忠；成员：陈重任、马丽）